金融与财务专题：企业集团财务管理与公司金融综合研究---财务风险、公司估值与资本市场解读

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2023-11-01

　　开始日期: 2023-11-24

　　课时安排: 7周在线小组科研学习+5周不限时论文指导学习Prerequisites适合人群

　　适合年级 (Grade): 高中生/大学生

　　适合专业 (Major): 金融学、公司金融、会计学、财务管理、商业分析和商业管理等相关专业以及希望深入学习公司金融和财务管理知识的学生

　　导师介绍

　　Jawad

　　康奈尔大学 Cornell University终身教授&项目主任

Jawad

　　Jawad教授是康奈尔大学金融学终身教授。 Jawad教授的重点研究领域在于投资组合选择，经验资产定价和行为金融。他目前的工作致力于研究个人和机构投资者中投资决策的决定因素，以及投资者行为对股票收益的影响。Jawad教授的研究成果已发表在很多领先的学术期刊上，包括《金融杂志》，《金融研究评论》，《经济与统计评论》和《管理科学》。 Jawad教授拥有杜克大学Fuqua商学院的金融学博士学位。他在滑铁卢大学(University of Waterloo)修完了数学和统计学的本科学位，并因出色的表现获得了院长荣誉。他还拥有Wilfrid Laurier大学Lazaridis商学院的金融学学士学位，是该校的百年纪念学者。

　　Professor Jawad is an associate professor of finance at Cornell University. Professor Jawad's research focuses on portfolio choice, empirical asset pricing, and behavioral finance. His current work examines the determinants of investment decision-making among individual and institutional investors, as well as the effects of investor behavior on stock returns. Professor Jawad's research has been published in leading academic journals, including the Journal of Finance, Review of Financial Studies, Review of Economics and Statistics, and Management Science. Professor Addoum earned a Ph.D. in finance at Duke University's Fuqua School of Business. He completed his undergraduate degree in mathematics and statistics at the University of Waterloo, where he was awarded Dean's Honors. He also holds an undergraduate degree in finance from the Lazaridis School of Business and Economics at Wilfrid Laurier University, where he was a President's Centennial Scholar.

　　任职学校

　　康奈尔大学(Cornell University)，位于美国纽约州伊萨卡，是一所世界顶级私立研究型大学(另有两个校区位于纽约市和卡塔尔教育城)，为美国大学协会的十四个创始院校之一，以及著名的常春藤盟校的八个成员之一。康奈尔大学由埃兹拉·康奈尔和安德鲁·迪克森·怀特于1865年建立，是常春藤八盟校中唯一创建于美国独立战争之后的新生力量，其办学理念影响了整个美国高等教育，办学规模为当时全美高校之最。

　　项目背景

　　估值是评定一项资产当时价值的过程。公司估值着眼于公司本身，对公司的内在价值进行评估。公司估值是上市公司基本面分析的必要过程。通过使用三个财务报表进行建模、分析、估值，从而计算出公司产品业务状况与市场实际价值，可以指导企业进行投资或融资，了解企业自身内在价值。同时，资本结构问题是上市公司财务风险管理的一个重要方面，资本结构是否合理直接影响到公司的经营业绩和长远发展。目前，我国的资本市场尚不完善，多数上市公司存在着资本结构不合理的问题，这对于上市公司的长远发展以及我国资本市场的进一步完善都有着不利的影响。因此，研究上市公司的资本结构的优化问题具有很大的理论和现实意义。

　　Valuation is the process of determining the current value of an asset. The corporate valuation which focuses on the company itself and evaluates its intrinsic value is a necessary process for the fundamental analysis of listed companies. By using the three financial statements for modeling, analysis, and valuation, the products, business status and the actual market value of the company can be calculated, which can guide the company to invest or finance and understand the company's intrinsic value.

　　项目介绍

　　本项目将以公司金融和企业投资项目估值为重点，探索公司财务中的核心内容。从基本的企业财务评估方法进行延展，为后续货币时间价值理论的研究做铺垫。之后，我们将以税收，财务困境和最佳资本结构为重点，讨论资本市场的缺陷，金融市场摩擦及其对公司价值股权等方面的影响，继而引出资本成本和企业资本结构的关系。最后，我们将学习特定的计算资本成本的方法，并将这些方法应用于企业财务预算框架中的投资项目评估。项目中，学生需要收集他们选择的行业中其中一家公司的一组公开交易数据，并使用在项目中学习到的概念和方法进行分析。

　　The course explores core topics in corporate finance, focusing on the valuation of corporate enterprises and investment projects. We begin with basic enterprise valuation techniques that also serve as a primer on time value of money tools used throughout the course. We will then cover capital market imperfections and their effect on corporate valuations, with a focus on taxes, financial distress, and optimal capital structure. We will move on to study cost of capital and its relationship with capital structure. Finally, we will learn techniques for calculating division-specific costs of capital, and apply these techniques to valuation of investment projects in a capital budgeting framework. The final group project will ask students to collect data on a set of publicly traded firms in an industry of their choice, and conduct an analysis using the concepts and techniques learned throughout the course.

　　项目大纲

　　资本结构与企业估值 Capital structure and corporate valuation

　　金融市场摩擦与最优资本结构 Financial market frictions and optimal capital structure

　　企业与部门的资本成本 Firm and division cost of capital

　　资本预算与项目评估 Capital budgeting and project valuation

　　小组项目讨论(行业选择与数据源) Group project discussion (Industry selection and data sources)

　　项目回顾与成果展示 Program Review and Presentation

　　论文辅导 Project Deliverables Tutoring

　　项目收获

　　7周在线小组科研学习+5周不限时论文指导学习共125课时

　　项目报告

　　优秀学员获主导师Reference Letter